Учет инфляции в инвестиционном проектировании

Учет инфляции в инвестиционном проектировании

  • By
  • Posted on
  • Category : Без рубрики

Оценка инвестиционных проектов Анализ инвестиционного проекта в условиях инфляции Инфляция оказывает существенное влияние на основные показатели инвестиционного проекта, поскольку от ее темпов зависит не только стоимость капитала ставка дисконтирования , но и реальная стоимость денежных потоков. Корректировка ставки дисконтирования на уровень инфляции Для учета влияния инфляции на ставку дисконтирования используется уравнение Фишера, которое в общем виде выглядит следующим образом: Из этого уравнения можно выразить реальную и номинальную процентную ставки: В качестве ставки дисконтирования может быть использована как реальная процентная ставка, так и номинальная, что зависит от выбора способа учета воздействия инфляции на денежные потоки проекта. Два способа учета влияния инфляции на денежные потоки проекта Учет фактора инфляции при анализе инвестиционных проектов является достаточно сложной и неоднозначной задачей. Для ее решения используется два подхода, суть которых сводится к следующему.

Фактор времени при оценке эффективности инвестиционных проектов

Темы курсовых и дипломных работ Тематика курсовых работ Специфика оценки инвестиционных проектов в отрасли Оценка стратегических инвестиций как составная часть разработки стратегии компании Методы обоснования денежных потоков по проекту Методы формирования инвестиционной программы Ограничение на размер капитала как нефинансовое ограничение причины, примеры, методы инвестиционного анализа с учетом ограничений Агентские конфликты и проблемы выбора отбора инвестиционных проектов.

Экспертные методы обоснования ставки дисконтирования по инвестиционному проекту Учет инфляции при оценке инвестиционного проекта различные варианты включения инфляции, чувствительность проекта к ошибкам в оценке прогнозных данных. Построение сценариев по инвестиционному проекту и сопоставление оценок эффективности методом гарантированного эквивалентного денежного потока и методом корректировки ставки дисконтирования Обоснование источников финансирования инвестиционного проекта на базе моделей экономического анализа Инвестиционный анализ портфеля проектов из реальных и финансовых активов Обоснование выбора опционной модели для рассматриваемого проекта Управление проектами и роль экономического анализа.

В работе приведена схема анализа чувствительности инвестиционного проекта в двух Учет воздействия инфляции является одной из проблем оценки анализа чувствительности на основе метода варьирования параметров, .. в основу известной в инвестиционном анализе формулы Фишера [1].

Скачать Часть 2 Библиографическое описание: Фролов А. Методология оценки инвестиционных проектов построена на концепции временной стоимости денег. Это связано с тем, что в инвестиционной практике постоянно приходится считаться с различными корректирующими факторами, в том числе с инфляцией, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств. Инфляция во многих случаях существенно влияет на эффективность проекта, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала.

Это влияние особенно заметно для инновационных проектов, поскольку они имеют более длительный инвестиционный цикл и требуют значительной доли заемных средств. Выделяют различные виды влияния инфляции на инвестиционные, в том числе, инновационные проекты на микроэкономическом уровне рис. Виды влияния инфляции на инновационный проект В методических рекомендациях, в частности, дается следующая классификация видов влияния инфляции[1]: Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда.

Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

В пособии рассматриваются методы анализа эффективности инвестиционных проектов с учетом . Учет инфляции в анализе эффективности инвестиционных проектов 52 Под инвестиционным проектом в узком смысле.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительной доли заемных средств, реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска. Для оценки инфляции обычно применяют следующие основные показатели. Индекс оптовых цен, или темп инфляции года , равный измеряемому в процентах отношению разности между дефляторами данного и предшествующего периодов к дефлятору предшествующего периода.

Индекс изменения цен ресурса, рассчитываемый как отношение цены ресурса в момент времени к его цене в базовый момент времени 0. Темп инфляции по ресурсу. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта обычно рассматривается в двух аспектах: Для учета инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов могут использоваться следующие способы. Инфляционная коррекция денежных потоков, связанная с проблемой постоянных и текущих цен и расчетами в рублях и валюте.

Вне зависимости от того, в рублях или иностранной валюте проводятся расчеты эффективности инвестиционного проекта, необходима инфляционная коррекция денежных потоков. Она осуществляется с помощью операции дефлирования, которая заключается в делении денежного потока, выраженного в прогнозных ценах рублях или иностранной валюте , на соответствующие индексы инфляции. Учет инфляционной премии в ставке процента реальная и номинальная процентные ставки.

Влияние инфляции на эффективность проекта сказывается также на изменении потребности в заемных средствах и платежей по кредитам, то есть в изменении процентной ставки. Процентной ставкой называется относительный в процентах или долях размер платы за пользование кредитом в течение определенного периода.

Библиотека

Как было уже сказано ранее, мы рассмотрим в данном учебном пособии только коммерческую норму дисконта и норму дисконта участника проекта. Коммерческая норма дисконта используется при оценке коммерческой эффективности проекта; она определяется с учетом альтернативной эффективности использования капитала. Иными словами, коммерческая норма дисконта — это желаемая ожидаемая норма прибыльности рентабельности , то есть тот уровень доходности инвестируемых средств, который может быть обеспечен при помещении их в общедоступные финансовые механизмы банки, финансовые компании и т.

Учет инфляции в рамках инвестиционного анализа требует: отражения инфляционных ожиданий получателя инвестиций в прогнозах.

Когда инвестиционное решение принято в условиях неопределенности, денежные потоки могут возникать по одному из множества альтернативных сценариев. Участники инвестиционного проекта заранее не знают, какой из сценариев осуществится в действительности. Цель оценки эффективности инвестиций в условиях неопределен- Экономии, оценка и не. Однако процесс оценки сложнее. При оценке эффективности инвестиций существует противоречие между теоретически верным и практически осуществимым подходами, теоретически безупречный подход состоит в том, чтобы учесть все возможные сценарии денежных потоков.

Практически это сделать сложно или невозможно, так как придется учитывать слишком много альтернатив. Формальный учет рисков может быть осуществлен с помощью методов теории вероятностей и математической статистики. В расчеты вводятся показатели вероятности будущих экономических результатов и затрат или статистические распределения величин ожидаемых доходов от инвестиций.

Для анализа рисков инвестиционных проектов используют два подхода: Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов могут использоваться следующие методы.

Понятие инфляции и её учет в инвестиционном анализе

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих Анализ чувствительности в условиях высокого уровня инфляции. Виды инвестиционных качеств ценных бумаг и методы их оценки.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Цель дисциплины - формирование комплекса знаний и умений, необходимых для выполнения анализа долгосрочных инвестиционных решений. Подготовлена на кафедре бухгалтерского учета, аудита и анализа экономического факультета АГУ. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра.

Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Матяш Рецензент:

Скачать бесплатно учебное пособие: Экономический анализ реальных . на доходы фирм; Методы учета инфляции при инвестиционном анализе.

Количество страниц: Работа над любым учебным пособием начинается с определения того, для кого и зачем оно пишется. С этой точки зрения, приступая к подготовке работы, которую вы сейчас держите в руках, мы также решали для себя: Экономистам предприятий и фирм, которые будут готовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией?

Или аналитикам банков, инвестиционных фондов и других финансовых институтов, которые будут эти проекты затем анализировать и решать вопрос о том, стоит ли под них выделять средства? Ответ нам помог найти случай. В ходе этого визита один из лекторов поведал забавную историю о том, как в начале века один из крупнейших японских банков искал способ уклонения от предоставления долгосрочных кредитов на инвестиционные цели — ему в тот период выгоднее были кредиты краткосрочные. Но просто отказать клиенту было не в традициях страны, и тогда руководители банка придумали хитрый ход.

Они отправили большую группу специалистов учиться в банки США, где к тому времени сформировалась достаточно стройная методика оценки инвестиционных проектов. Вернувшись домой, обученные в США специалисты с легкостью решили поставленную перед ними руководством банка задачу: Однако, когда окончилась Вторая мировая война и встала задача реконструкции японской экономики, все вспомнили, что именно в этом банке есть лучшая в стране группа специалистов по оценке инвестиций.

И банк был превращен в главный национальный финансовый институт, ответственный за финансирование инвестиций. Для нас мораль сей истории была проста:

Риски низкой инфляции

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы очиститься от него навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!